Программа Профессиональная переподготовка


Тема 3. Особенности ценообразования на финансовые активы



страница3/9
Дата15.08.2022
Размер0,78 Mb.
#188373
ТипПрограмма
1   2   3   4   5   6   7   8   9
Связанные:
ККЗ УПр Жирнов Н.К. УИ-Ар-62202МОп
Назар Жирнов. ЭК по Финансовый менеджмент
Тема 3. Особенности ценообразования на финансовые активы

  1. Проанализируйте динамику российского валютного рынка и рынка акций за последние 10 лет. Выделите периоды, когда процессы ценообразования определялись в большей степени эмоциями биржевой толпы, а также периоды, когда рынок вел себя рационально и опирался на фундаментальные факторы. Обоснуйте свои выводы

Ответ: Таких ситуаций можно назвать огромное кол-во, поэтому я напишу последние моменты.
С февраля, с начала СВО индекс МосБиржи упал на 52%, а если еще точнее, то за 3 дня. Была ли это фундаментальная оценка изначально? Конечно же нет, как мы видим сейчас, то санкции не оказали на нашу экономику должного эффекта. Наоборот, наша экономика встала на путь независимости.
Доллар по отношению к рублю укрепился до 121 руб на МосБирже за 6 дней, а на рынке форекс в моменте составил 157 руб за доллар. Неадекватность этого многим была понятная сразу, а некоторые это поняли лишь в момент, когда рубль укрепился до 49 руб за доллар, что тоже не является адекватным.
Нынешняя ситуация так же не является фундаментальной. Наш рынок акций перепродан, а рубль укрепился настолько, что привел к дефляции. Психология людей заключается на крайностях и быстрой переменности. Когда доллар был по 120 – все ждали его по 200. Когда доллар был по 50 – все ждали его по 30 руб. А это произошло в течение пары недель.
Адекватным и фундаментальным периодом я считаю с 1.02.2021 до 19.11.2021 года. Когда наш рынок находился в бычьем тренде, в экономическом цикле роста или, уже, пика. Он рос плавно, с локальными коррекциями, как и должен был.


  1. Вы купили акции на 200 рублей, из которых ваши собственные средства составляют половину, вторая половина – деньги брокера. Насколько должны упасть эти акции, чтобы наступил маржин-колл при условии, что критический уровень маржи равен 30 %

Ответ: Депозит должен упасть до 130 руб. То есть на 70 руб.

  1. Вспомните ситуацию, когда динамика котировок на каком-либо сегменте рынка определялась событием чрезвычайной важности (террористский акт, начало военных действий, неожиданные результаты политических выборов, резкий обвал или взлет цен на нефть, введение санкций и пр.). Проанализируйте и сравните время появления этой новости в СМИ и реакции участников торгов. Постарайтесь ответить на следующие вопросы:

  • Насколько однозначной была интерпретация данной новости

  • Как изначально отреагировали инвесторы на данное событие

  • Сколько у вас было времени, чтобы принять инвестиционное решение

  • Какое бы решение вы приняли сегодня

  • Какой финансовый результат вы бы получили

  • Изменился бы этот финансовый результат, учитывая выход из позиции при срабатывании стоп-заявки (2% от цены выхода)

Ответ: Я буду брать за основу СВО.


Я думаю, что в этот раз интерпретация была однозначной. Все понимали, что такое поведение с нашей стороны означало разрушение отношений с Западом и ЕС.
Были настолько сильные продажи, что ЦБ был вынужден закрыть биржу.
Ну, угрозы этого события были задолго до 19 февраля. Было несколько недель, чтобы, как минимум, подготовиться к такому обвалу.
(Если я правильно понял вопрос, то имеется ввиду – «что бы я сделал сейчас, если бы произошла эта ситуация) Сейчас я конечно же шортил бы акции РФ и покупал доллар. Надо было предполагать, что ситуация достаточно серьезная и поведение нашей страны было слишком вызывающим.
Я думаю, что при учете риск менеджмента и активное передвижение стоп-лосса, то есть контроль сделки, я бы заработал 14% по позиции, т.к. 22 февраля меня бы выбило по стоп приказу, смешенному к фиксации прибыли. Возможно, что после этого я бы снова вошел в сделку и заработал бы еще 23% по позиции.
Я не считаю адекватным выставление стопа таким образом (2%). Я предпочитаю ставить стоп-лосс за объемы импульсивного движения. Но если отвечать на вопрос, то при срабатывании стопа я бы повторно зашел в позицию. Результат был бы на 2% меньше.


Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9




База данных защищена авторским правом ©psihdocs.ru 2022
обратиться к администрации

    Главная страница