Портфельное инвестирование
Определение коэффициентов корреляции активов
Скачать 56,95 Kb.
|
Пр 4 Порт инвестир (2)
- Навигация по данной странице:
- 3.8 Определение стандартного отклонения и коэффициента вариации портфеля.
- Решение: Задача №3
- Решение Задача №4
- Решение Задача № 5
| Определение коэффициентов корреляции активов.
С ковариацией связана корреляция, равная ковариации двух активов, деленной на произведение их стандартных отклонений. Коэффициент корреляции между двумя случайными величинами равен: (8) Коэффициент корреляции лежит в пределах от -1 до +1. При этом (+1) означает полное совпадение направления движения, а (-1) - полное несовпадение. Рассчитаем коэффициенты корреляции: cor(r1,r2)= cor(r1,r3)= и т.д. Таблица 2 -Рассчитанные коэффициенты корреляции активов
3.8 Определение стандартного отклонения и коэффициента вариации портфеля. В общем случае для портфеля из M активов вариация доходности равна: (9) Стандартное отклонение равно: (10) Коэффициент вариации равен: (11) В данном случае формула для расчёта вариации доходности портфеля будет выглядеть следующим образом: var(rp)= W12var(r1)+ W22var(r2)+ W32var(r3)+ W42var(r4)+ W52var(r5)+ +2W1W2cov(r1,r2)+2W1W3cov(r1,r3)+2W1W4cov(r1,r4)+2W1W5cov(r1,r5)+ +2W2W3cov(r2,r3)+2W2W4cov(r2,r4)+2W2W5cov(r2,r5)+2W3W4cov(r3,r4)+ +2 W3W5cov(r3,r5)+2 W4W5cov(r4,r5). (12) Теперь подставим значения: var(rp) = ВЫПОЛНЕНИЕ РАБОТЫ Таблица 3 - Исходные данные
3. Рассчитываются показатели. На основании табл. 3 рассчитывается показатели средних ожидаемых доходностей акций, общей доходности портфеля, стандартных отклонений доходностей акций, коэффициентов вариации, показателей ковариации активов, коэффициентов корреляции активов, стандартного отклонения доходности портфеля и коэффициента вариации доходности. Данные заносятся в табл. 4. Таблица 4 - Таблица расчёта величин планов погашения долга
Задача №2 Рассматривается возможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа Минфина России. Имеются следующие данные. Дата выпуска –14.05.1996г. Дата погашения –14.05.2011г. Купонная ставка –3%. Число выплат –1 раз в год. Средняя курсовая цена –93,7. Требуемая норма доходности –14% годовых. Произвести анализ эффективности операции на 25 сентября текущего года. Решение_Задача_№4'>Решение:_Задача_№3'>Решение: Задача №3 Обыкновенные акции предприятия «Ф» продаются по 25,00. В конце периода t=1 ожидаются выплаты дивидендов в размере 2,00. Требуемая инвестором доходность составляет 12%. а) Определите стоимость акции, если ожидается, что в следующие 3 года дивиденды будут расти на 12 % в год, на 4 и 5 год – на 11 %, а начиная с шестого на 5 %. б) Изменит ли текущую стоимость акции предположение о её продаже к концу 5 года? Подкрепите выводы соответствующими расчетами. Решение Задача №4 Рассматривается возможность формирования инвестиционного портфеля из двух акций А и В в равных долях, характеристики которых представлены ниже.
А) исходя из предположения, что коэффициент корреляции между ними равен 0,25., определите ожидаемую доходность и риск портфеля. Б) определите оптимальный портфель для требуемой нормы доходности в 20 % Решение Задача № 5 Текущий курс акции равен 80,00 и может в будущем либо увеличиться до 100,00 с вероятностью 0,6, либо понизиться до 60,00 с вероятностью 0,4. Цена исполнения опциона «колл» равна 80,00. Определите ожидаемую стоимость опциона «колл». Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель. Решение Скачать 56,95 Kb. Поделитесь с Вашими друзьями:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||