1. рцб как альтернативный источник финансирования экономики Классификция рцб фундаментальный анализ рцб


Дюрация любой облигации высчитывается по формуле



Скачать 290.55 Kb.
страница53/53
Дата08.02.2018
Размер290.55 Kb.
1   ...   45   46   47   48   49   50   51   52   53
Дюрация любой облигации высчитывается по формуле:

http://ok-t.ru/studopediaru/baza3/1121560615163.files/image036.jpg

где: P0 - рыночная цена облигации;

t - период времени, в течение которого поступает денежный поток, t=1, 2, .., n лет; денежный поток в момент t составляют купонные выплаты Ct и номинал Mn;

n - количество лет, в течение которых поступают купонные выплаты;

i - годовая доходность к погашению.

Если начисление купонных выплат производится раз в полгода, то в этом случае величина длительности удваивается.

Иммунизация облигаций- это инвестиционная стратегия, которая используется для снижения риска изменения процентной ставки, приводя в соответствие дюрацию портфеля облигаций временному горизонту инвестора. Это осуществляется путем фиксирования ставки дохода на то время, в течение которого инвестор планирует хранить вложение, не продавая его.

Портфель приобретает «иммунитет»,когда его дюрация равна временному горизонту инвестора. В таком случае любые изменения %ных ставок одинаково повлияют на цену, и на ставку рефинансирования, сохраняя уровень дохода неизменным.

Более строгая форма иммунизации-это придание портфелю целевого характера, при котором не только дюрацию портфеля совпадает с временным горизонтом инвестора, но также все ожидаемые выплаты по портфелю приобретают в качестве цели определенные платежные обязательства инвестора. (например, для оплаты учебы ребенка родители могут создать облигационный портфель таким образом,что процентные и основные платежи будут выплачиваться ежегодно в сентябре, когда подходит время оплачивать.)

В англии до 19 века в качестве основной формы документов ценного типа выступали облигации.
В последние годы 20 столетия ознаменовались следующими значимыми моментами:
К ценным бумагам также относится
Dn=(д/ц)*100%, где dn — текущая доходность; д — дивиденды; ц — курс акции
Ds=[(1+dt/ц)^n-1]*100%, где dt — годовой дивиденд; n — количество выплат в год.
В 60-х гг. xx в. обнаружилась
Международные ценные бумаги - это ценные бумаги, находящиеся в обращении одновременно в разных странах.
Доходы по евроакциям и еврооблигациям не облагаются наймом на международном фондовом рынке.
К обязанностям депозитария относится:
Основные цели клиринговой организации:
Можно выделить следующие особенности лицензирования брокерской деятельности:
Отдел продаж,
Функциями дилера являются:
Процедура листинга включает несколько этапов:
Особое внимание необходимо уделить тому, как организован биржевой аукцион.
Он является одним из трех авторов одного из самых популярных в мире фундаментального учебника по курсу "инвестиции".
Рисунок- диверсификация и риск портфеля


Поделитесь с Вашими друзьями:
1   ...   45   46   47   48   49   50   51   52   53


База данных защищена авторским правом ©psihdocs.ru 2017
обратиться к администрации

    Главная страница