Рисунок- Диверсификация и риск портфеля



Скачать 290.55 Kb.
страница47/53
Дата08.02.2018
Размер290.55 Kb.
1   ...   43   44   45   46   47   48   49   50   ...   53
Рисунок- Диверсификация и риск портфеля

Та часть риска акций, которая может быть исключена путем диверсификации акций в портфеле, называется диверсифицируемым риском (синонимы: несистематический, специфический, индивидуальный);

та часть риска, которая не может быть исключена, называется недиверсифицируемым риском (синонимы: систематический, рыночный).

Специфический фирменный риск связан с такими явлениями, как изменения в зако-нодательстве, забастовки, удачная или неудачная маркетинговая программа, заключение или потеря важных кош трактов и с другими событиями, которые имеют последствия для конкретной фирмы. Воздействие таких событий на портфель акций можно исключить путем диверсификации портфеля. В этом случае неблагоприятные явления в одной фирме будут перекрываться благоприятным развитием событий в другой фирме. Существенно важным при этом является то, что значительная часть риска всякой отдельной акции может, быть исключена путем диверсификации.

Рыночный риск обусловлен наличием факторов, которые оказывают влияние на все фирмы. К таким факторам относятся война, инфляция, спад производства, повышение процентных ставок и др. Поскольку такие факторы действуют на большинство фирм в одном и том же направлении, то рыночный или систематический риск не может быть устранен путем диверсификации.

Недостатком данной модели является следующее: на практике трудно выяснить, какие конкретные факторы риска нужно включать в модель. В настоящее время в качестве таких факторов используют показатели: развития промышленного производства, изменений уровня банковских процентов, инфляции, риска неплатежеспособности конкретного предприятия и т.д.

34. Инвестиционные стратегии формирования портфеля ЦБ *

Активная стратегия предполагает постоянное отслеживание рынка ценных бумаг, приобретение более эффективных ценных бумаг и максимально быстрое избавление от низкодоходных финансовых инструментов. В результате довольно быстро изменяется состав инвестиционного портфеля. Активная стратегия строится на основе как фундаментального, так и технического анализа.

Пассивная стратегия заключается в формировании диверсифицированного портфеля и сохранении его в течение продолжительного времени. В случае пассивной стратегии инвестор формирует портфель, только опираясь на формулу расчета выбранного индекса. Изменение портфеля происходит только в случае изменения в расчете используемого показателя или финансового актива, доходность по которому служит образцом для сравнения результативности инвестиций.

С точки зрения портфельного инвестирования можно сформулировать следующую закономерность. Типу портфеля соответствует и тип избранной инвестиционной стратегии: активной, направленной на максимальное использование возможностей рынка, или пассивной.
35. Графические методы технического анализа на РЦБ



Поделитесь с Вашими друзьями:
1   ...   43   44   45   46   47   48   49   50   ...   53


База данных защищена авторским правом ©psihdocs.ru 2017
обратиться к администрации

    Главная страница